لن يكون فيروس كورونا هو العدو الأول للاقتصاد العالمي في عام 2022 ، كما كان الحال خلال العامين الماضيين ، ولكن هذه ليست بالضرورة أخبارًا جيدة ، حيث من المتوقع أن تؤدي أكبر المخاطر وسوء التعامل مع التعافي بعد الوباء من قبل صانعي السياسات تنشأ. يُنظر إلى عام 2022 على أنه العام الذي سيكتشف فيه العالم ما إذا كان اقتصاده قويًا بما يكفي لاستخدام مساعدات أقل من الحكومات والبنوك المركزية ، وما إذا كان التضخم نتيجة ثانوية مؤقتة للوباء أم مشكلة أكثر إلحاحًا ، وفقًا لتقرير صادر عن وكالة بلومبرج. . خطر جديد مع تلاشي كوفيد في استطلاع للرأي أجرته وكالة نخبة الاقتصاديين ، اتفق الخبراء على أن الاقتصاد العالمي سينمو بنسبة 4.4٪ في عام 2022 ، بعد انتعاشه بنسبة 5.8٪ في عام 2021.

اعتبارًا من عام 2023 فصاعدًا ، يتفق معظم هؤلاء الاقتصاديين على أن النمو العالمي سيعود إلى معدله طويل الأجل البالغ حوالي 3.5 في المائة ، كما لو أن جائحة كوفيد -19 لم يحدث أبدًا. لكن هناك مشكلة واحدة فقط. أي أنه لا شيء في هذا الاقتصاد يبدو طبيعيًا بعد الآن ، فهو خارج عن السيطرة تمامًا ، وإذا استمر الأمر على هذا النحو في غضون 12 شهرًا ، فمن شبه المؤكد أن صانعي السياسة يخطئون. بالنظر إلى سوق العمل ، على سبيل المثال ، كان هناك ما لا يقل عن 10 ملايين وظيفة شاغرة في جميع أنحاء الولايات المتحدة بحلول نهاية عام 2021 ، حيث يكافح كل مدير مطعم ، ورئيس عمال مصنع ، ورئيس تنفيذي لإكمال الفرق. هناك ما لا يقل عن 5 ملايين من البالغين الأمريكيين الذين لا يعملون اليوم والذين حصلوا على موظفين بأجر في بداية عام 2020. الولايات المتحدة ليست الدولة الوحيدة التي تفتقر إلى فرص العمل ، حيث كان لدى المملكة المتحدة أكثر من مليون وظيفة شاغرة في نوفمبر ، وكان ما يقرب من 600000 شخص خارج سوق العمل مقارنة ببداية عام 2020 ، رافضين العمل حتى كأجور. ترتفع. سواء كان الأمر يتعلق بالنوادل أو سائقي الشاحنات أو الرقائق أو الجبن الكريمي ، فقد أصبح عدم التوافق بين العرض والطلب هو الموضوع السائد في التعافي الاقتصادي من تأثيرات Covid-19. إنه إرث 18 شهرًا مجنونًا ، حيث تقلص أكبر اقتصاد في العالم بنسبة 20 ٪ تقريبًا في ستة أشهر ثم تعافى بحلول منتصف عام 2021. الأرباح والخسائر الرابحون الكبار من هذا الانتعاش التاريخي هم الأسر الأمريكية ، التي ارتفعت ثروتها بفضل ازدهار أسواق العقارات والأسهم (أي أولئك الذين لديهم ثروة في البداية).

بشكل جماعي ، كان لدى الأمريكيين مدخرات إضافية بقيمة 2.6 تريليون دولار في حساباتهم المصرفية اعتبارًا من منتصف العام الماضي ، وهو ما يعادل 12 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، بالنسبة لمعظم عام 2021 ، شعر صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي والعديد من البنوك المركزية الأخرى بالثقة في التقليل من شأن نقص العمالة واختناقات سلسلة التوريد كعواقب قصيرة الأجل للوباء.

في الواقع ، كان الخوف المستمر من الفيروس والأموال الإضافية في الحسابات المصرفية للأسر يثني الكثير من العاطلين عن العمل عن العودة إلى وظائفهم ، وتراهن البنوك المركزية على أن هذه المشكلة ستحل نفسها بمرور الوقت. صدمة التضخم يبدو أن الكثير من "مفاجأة" التضخم في عام 2021 كان بسبب ارتفاع أسعار الطاقة ، مما أدى إلى تراخي بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية في مسألة تشديد السياسة ، لأن ارتفاع تكاليف الوقود بشكل عام يميل إلى إبطاء النمو.

ولكن بحلول عيد الشكر ، كان تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة يصل إلى 6.8٪ سنويًا ، وهو أعلى مستوى منذ تولى رونالد ريغان منصبه ، وحوالي ثلاثة أضعاف توقعات الاحتياطي الفيدرالي في بداية عام 2021. لذلك ، في ديسمبر ، تحول خطاب صنع السياسة من القول بأن التضخم "مؤقت" إلى "سيستغرق وقتًا طويلاً للمضي قدمًا ، وقد يحتاج إلى تعزيز" ، لذلك تراهن الأسواق الآن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل في ديسمبر. 2022. كان بنك إنجلترا ، الذي يتوقع أن يتجاوز التضخم في المملكة المتحدة 6٪ في الأشهر المقبلة ، أول من بدأ ، وقرر ، في آخر اجتماع للسياسة لعام 2021 ، رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يتوقع المستثمرون أربع زيادات أخرى في عام 2022. لم يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة في سياسته منذ أكثر من عقد ، وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن الزيادة ليست مطروحة هذا العام أيضًا. لكن منطقة اليورو التي تضم 19 دولة أقل عرضة للتضخم من المملكة المتحدة والولايات المتحدة ، وكان انتعاشها الاقتصادي أقل قوة.

مع ذلك ، بعد صدور أحدث البيانات التي تظهر ارتفاع أسعار المستهلكين بوتيرة قياسية بلغت 5٪ في العام المنتهي في ديسمبر ، قد يتعرض البنك المركزي الأوروبي أيضًا لضغوط لرفع أسعار الفائدة. لذلك يعرف جميع الخبراء الآن ، أن أهم بنك مركزي في العالم (الاحتياطي الفيدرالي) سيسحب الدعم من الاقتصاد ، والبعض الآخر قد لا يتخلف كثيرًا عن الركب ، مما يعني أن مسار عام 2022 سيتشكل وفقًا لما إذا كان أكثر من اللازم. من أجل الشفاء أو ما إذا كانت قليلة جدًا ومتأخرة جدًا. إذا لم يكن عام 2022 مليئًا بالمفاجآت والصدمات ، سواء تلك المتعلقة بالوباء أو ربما تتعلق بسلاسل التجارة والإمداد ، أو حتى بالظروف الجيوسياسية ، سياسات البنوك المركزية الكبرى ، والتي ستنعكس بالطبع على الناشئة والأقل تطورًا.